Vendredi matin, MBW a envoyé une alerte de dernière minute : nous avions entendu dire que Pink Floyd était en pourparlers avec Sony Music pour vendre son catalogue pour une somme estimée à environ 400 millions de livres sterling.
Quelques heures plus tard, le Le Financial Times a encore étayé l'histoire, suggérant, via ses propres sources, que la valeur de l'accord est 500 millions de dollars américains.
L'acquisition envisagée devrait englober le catalogue de musique enregistrée du groupe, ainsi que les droits voisins et les droits de « nom et d'image ».
Mais comment Sony (ou tout autre acheteur potentiel) a-t-il pu atteindre ce prix d’un demi-milliard de dollars ?
La meilleure façon de déterminer la valeur du catalogue de musique enregistrée de Pink Floyd est, bien sûr, de comprendre ce qu'il rapporte déjà.
MBW a exhumé les comptes annuels déposés par deux sociétés basées au Royaume-Uni appartenant à Pink Floyd qui nous permettent de faire exactement cela.
La première chose à savoir : Pink Floyd possède ses masters, mais s'associe à des maisons de disques pour obtenir des licences et/ou distribuer sa musique dans le monde entier.
Une fois que leurs distributeurs de disques/partenaires de licence ont pris leur part, les bénéfices des ventes/streamings de la musique du groupe sont reversés à deux sociétés britanniques : Pink Floyd (1987) Édition limitée et Pink Floyd Musique Limitée.
Le premier semble collecter les revenus du catalogue de musique enregistrée du groupe après le départ de Roger Waters en 1985 ; le second collecte les revenus de la musique enregistrée avant le départ de Waters.
Ensemble, ces deux entreprises ont généré des revenus de 40,399 millions GBP au cours de leur exercice financier clos le 30 juin 2023. Cela se convertit en Dollars américains 50,24 millions de dollars.
Selon un rapport annuel déposé en mars par Pink Floyd Musique Limitée, la société a généré un chiffre d'affaires annuel de 30,8 millions de livres sterling (38,3 millions de dollars américains) au cours de son exercice financier clos le 30 juin 2023.
Cela représentait un 48% d'une année sur l'autre augmentation de la 20,8 millions de livres sterling la société a présenté ses résultats pour l'exercice 2022, selon le rapport financier déposé auprès de la Companies House du Royaume-Uni.
Pink Floyd Music Limited compte les trois membres survivants du groupe comme directeurs, y compris Roger Waters, David Gilmour et Nick Mason.
Selon le rapport annuel de la société, « l'activité principale de la société est la vente de produits physiques et numériques musique enregistrée relatif aux masters dont elle est propriétaire par l’intermédiaire de ses distributeurs et licenciés ».
L'entreprise ajoute plus loin dans le rapport annuel qu'elle « vend de la musique enregistrée physique et numérique par l'intermédiaire de ses distributeurs et licenciés, supporte les coûts liés à ces ventes (principalement la distribution, la fabrication et les droits d'auteur) et effectue ensuite des paiements pour les services fournis aux mandants ainsi qu'à certains producteurs tiers ».
Un rapport annuel distinct pour une société appelée Pink Floyd (1987) Édition limitée a également été déposée en mars, également pour l'exercice clos le 30 juin 2023.
Pink Floyd (1987) Édition limitée ne compte que David Gilmour et Nick Mason en tant qu'administrateurs. Comme son nom l'indique, la société a été constituée en 1987 (deux ans après Roger Waters a quitté le groupe).
Selon le rapport annuel de cette société pour l'exercice clos le 30 juin 2023, elle a généré un chiffre d'affaires annuel de GBP 9,59 millions de livres sterling, qui convertit en USD 11,9 millions de dollars au taux de change annuel moyen de 2023.
Cela représente un 14% d'une année sur l'autre diminuer de la Livres sterling 11,15 millions de livres sterling la société a présenté ses résultats pour l'exercice 2022.
Selon Éditions limitées de Pink Floyd (1987) rapport annuel, les activités génératrices de revenus de la société sont également liées à la musique enregistrée, ainsi qu'aux produits dérivés.
La société confirme qu'elle « possède certains titres de Pink Floyd maîtres et les exploite par la vente de physique et numérique enregistré musique ainsi que des marchandises par l’intermédiaire de ses distributeurs et licenciés ».
En 2022, lorsque les premières rumeurs ont fait surface selon lesquelles le catalogue de Pink Floyd était à vendre et que l'équipe du groupe recherchait au nord 400 millions de livres sterling pour cela, des sources de MBW ont suggéré que l'accord inclurait les droits de musique enregistrée et les droits de « nom et d'image », mais PAS les droits d'édition musicale.
Cela semble toujours être le cas, selon nos sources.
À l’époque, des rapports suggéraient que le catalogue avait suscité l’intérêt d’acheteurs potentiels comme Groupe Sony Music, Groupe Warner Music, BMG, Hipgnosis, Concord, Vague primaireet groupe de capital-investissement Pierre noire.
La nouvelle des pourparlers de Sony pour acquérir le catalogue de Pink Floyd arrive deux mois après qu'Apollo Global Management ait confirmé qu'il était l'investisseur principal dans un projet 700 millions de dollars américains « solution capitale » pour Groupe Sony Music destiné à financer les investissements de l'industrie musicale.
L'annonce d'Apollo est arrivée le même mois où les sources de MBW nous ont dit que Apollon était un co-investisseur dans l'accord de Sony visant à acquérir le catalogue d'un autre groupe de rock légendaire, Reinependant environ 1 milliard de livres sterling.
Il semblerait que Sony achète les droits d'édition musicale mondiaux de Queen, leurs droits de « nom et d'image », ainsi que leurs intérêts dans la musique enregistrée – y compris leurs droits d'auteur d'enregistrement en dehors de l'Amérique du Nord, où leurs masters appartiennent à Disney Music Group.
(Sony gère déjà les droits d'édition de Queen, tandis que la musique enregistrée du groupe est actuellement distribuée dans le monde entier via Universal Music Group.)
Sony s'est associé à capital extérieur pour les investissements catalogue avant.
de Sony ~550 millions de dollars l'acquisition du catalogue d'édition et de musique enregistrée de Bruce Springsteen en 2021 a été (du côté de l'édition) en partie financée par Industries Eldridge.
Toutes les conversions de devises GBP-USD dans cette analyse sont basées sur le taux moyen annuel pour 2023 tel que publié par l'IRS.
