Warner Music Group a publié aujourd'hui ses résultats du calendrier Q1 (Fiscal Q2) (8 mai), le PDG Robert Kyncl reconnaissant les défis à l'échelle de l'industrie sur l'appel des bénéfices de l'entreprise.
« Nous reconnaissons qu'il s'agit d'un moment de transition dans l'industrie et pour notre entreprise », a déclaré Kyncl sur l'appel, tout en maintenant ses perspectives pour une croissance future.
WMG a déclaré une croissance des revenus à l'échelle de l'entreprise de 1,2% en glissement annuel à la monnaie constante pour le calendrier T1, avec des revenus de musique enregistrés augmentant 0,7% en glissement annuel, et les revenus de publication de musique croissante 3% en glissement annuel. Le streaming d'abonnement a augmenté 3,2% en glissement annuelpar rapport à la croissance à deux chiffres au même trimestre de l'année dernière.
Dans ses remarques d'ouverture, Kyncl a identifié des facteurs spécifiques derrière ces résultats: «Nos résultats en [calendar Q1] Reflétez un calendrier de libération plus léger, la pression des parts de marché en Chine et une comparaison difficile d'une année sur l'autre en streaming par abonnement, où nous avons connu une forte croissance à deux chiffres au cours du trimestre de l'année précédente. »
Malgré ces chiffres, Kyncl a décrit trois raisons de l'optimisme: «Un, dans le contexte de l'incertitude mondiale, la musique est la forme d'art la plus résiliente et actuellement la moins chère», a-t-il déclaré.
«Deuxièmement, l'industrie entre les sociétés de musique et les DSP est alignée derrière la conduite de la croissance par le biais des abonnés et des augmentations de prix. Et trois, WMG a les bonnes stratégies créatives et commerciales en place, et nous affaiblissons notre exécution alors que nous restons concentrés sur notre croissance et notre rentabilité à long terme.»
La société continue d'exécuter sur sa stratégie à trois volets, que Kyncl a décrit comme: «Croisons la part de marché, augmenter la valeur de la musique et devenir plus efficace, libérant plus de capitaux, à la fois pour le réinvestissement et pour générer un plus grand rendement des actionnaires.»
Voici quatre points clés à retenir de l'appel de gains du calendrier de Warner Music Group:
1. La stratégie de fusions et accélération de Warner s'accélère dans le cadre de son plan de croissance de la part de marché
Warner Music Group intensifie ses activités de fusion et d'acquisition dans le cadre de sa stratégie plus large pour accroître la part de marché. Kyncl a décrit cette approche lors de l'appel: «Nous adoptons une approche juge à moteur pour accroître notre part de marché», a-t-il déclaré.
«Parallèlement à l'organique et à notre investissement, nous augmentons également notre activité de fusions et acquisitions. Nous nous attendons à avoir plus de nouvelles sur nos plans d'investissement de fusions et acquisitions dans un avenir proche.»
Aucun mot sur le partenariat de 1 milliard de dollars et plus très à l'origine avec Bain Capital pour acheter des droits d'auteur, mais Kyncl a fait allusion aux types d'offres qu'il voulait faire avec un coffre de guerre de 1 milliard de dollars. Dernière trimestre, il a annoncé l'acquisition du catalogue Tempo et a clairement faim de plus de propriété intellectuelle.
Lors de l'appel d'aujourd'hui, Kyncl a décrit l'accord de tempo comme «un excellent exemple de [WMG’s] Stratégie de fusions et acquisitions en action, réinvestissant les économies de coûts dans une musique essentielle de haute qualité avec des marges élevées. »
Il a également noté que le tempo «nous fournira un catalogue à feuilles persistantes» et apporte «des marges robustes et une génération de flux de trésorerie».
«Alors que nous reproduisons la stratégie à travers nos autres étiquettes et géographies, nous augmenterons notre croissance avec des fusions et acquisitions. En bref, nous mettons plus de bois derrière moins de flèches pour turbier notre principal activité.»
Robert Kyncl
Un accent est probablement mis sur les droits musicaux, les fusions et acquisitions devenaient déjà claires au cours des deux dernières années après le déroulement par Kyncl de certains investissements réalisés par le leadership précédent de WMG, par exemple qui sortait des plateformes de médias détenues et exploitées comme UPROXX, HIPHOPDX et d'autres actifs médiatiques.
Kyncl a également suggéré en mars qu'il est peu probable que WMG achète une entreprise de distribution, notant lors d'un Morgan Stanley une interview qu'il a «examinée toutes les sociétés de distribution au cours des 18 derniers mois, simplement être un intendant responsable… et ce que je peux vous dire, c'est que nous ne sommes pas prêts à grandir à grandir [the market share of this area of the business] à tout prix ».
La question est alors de savoir que Kyncl pourrait être disposé à dépenser de l'argent? Les catalogues d'artistes superstar pourraient être une possibilité. Les piments chauds rouges seraient sur le point de conclure un accord avec WMG.
Kyncl a également été optimiste sur les marchés émergents, en particulier ceux qui ont un potentiel de croissance élevé comme l'Inde, où la société a fait un certain nombre d'investissements ces dernières années.
«Alors que nous reproduisons la stratégie à travers nos autres étiquettes et géographies, nous augmenterons notre croissance avec des fusions et acquisitions. En bref, nous mettons plus de bois derrière moins de flèches pour turbier notre principal activité», a déclaré Kyncl.
Mais au-delà de l'Inde, un accord de catalogue en Chine pourrait avoir beaucoup de sens, étant donné, par son propre admission, la perte de part de marché de WMG. WMG n'a pas annoncé un gros problème en Chine depuis 2014, lorsqu'il a acheté du typhon d'or.
S'adressant à la Chine lors de l'appel d'aujourd'hui avec les analystes, Kyncl a déclaré que le marché « est une grande opportunité, évidemment ».
Il a également révélé que Warner «aurait un nouveau chef d'Asie à partir de deux mois, qui jouera un rôle central en nous aidant à générer une croissance autour des plus grands marchés d'Asie».
2. Avec un nouveau CFO arrivant, WMG ajuste les attentes des investisseurs pour le reste de l'exercice de WMG
Le calendrier Q1 était Bryan Castellani dernier trimestre en tant que directeur financier chez WMG, avec Armin Zerza lui succédant lundi dernier (5 mai).
Zerza était auparavant CFO à Activision Blizzard et est largement crédité d'avoir joué un rôle clé dans l'acquisition de 69 milliards de dollars de la société par Microsoft.
Plus tôt cette année, WMG a déclaré qu'il s'attendait à une «croissance à un chiffre élevé» du streaming d'abonnement pour cette année et sur une base pluriannuelle.
Cela n'arrivera pas cette année après tout, Kyncl a concédé l'appel des bénéfices de l'entreprise aujourd'hui et a signalé que le nouveau CFO Armin Zerza Influence la façon dont la société voit ses perspectives financières: «Alors qu'Armin s'installe dans son nouveau rôle, nous fournirons des mises à jour sur nos priorités d'allocation commerciale et de capital lors du prochain appel de bénéfices», a déclaré Kyncl.
De plus, après les résultats de Calendar Q1, et en regardant le reste de l'exercice de l'entreprise, Kyncl a clôturé ses remarques d'ouverture avec une observation franche: «Nous nous attendons à ce que les défis que nous avons rencontrés ce trimestre persistent pour le reste de l'exercice, ce qui a entraîné une croissance de la croissance du streaming d'abonnement plus faible que prévu.»
Cependant, une chose semble claire des déclarations de Kyncl sur l'appel: WMG continuera de se concentrer sur la libération de plus d'argent pour réinvestir.
Kyncl a expliqué: «Au fur et à mesure que nous apportons des changements organisationnels pour optimiser nos performances, tout en bénéficiant des avantages de la technologie, nous conduisons un cycle vertueux, afin que nous puissions investir davantage au profit des artistes, des auteurs-compositeurs et des actionnaires».
Il a ajouté: «Depuis 2023, nous avons annoncé son intention de réaliser un total cumulatif de plus que 300 millions de dollars Dans les économies de coûts annualisées, dont la majorité est réinvestie dans la musique et la technologie.
«Il s'agit d'un processus continu qui fait partie de notre ADN, et nous continuerons à chercher des moyens de conduire encore plus d'efficacité. Ce faisant, nous libérerons des ressources supplémentaires pour poursuivre les opportunités les plus attrayantes grâce à un plan d'allocation de capital discipliné.»
3. Les augmentations à deux chiffres de l'investissement A&R sont payantes… avec la «part de classe la plus élevée de WMG en deux ans»
Un principal bénéficiaire de ces réinvestissements a été A&R dépenses.
Kyncl a confirmé: « Comme je vous l'ai dit lors de notre dernier appel de bénéfices, nous avons vu nos A&R dépenser à deux chiffres augmentés l'année dernière, et cela augmentera encore plus cette année. Nous commençons à voir des signes de notre stratégie de payer. »
Il a ajouté: «Je voudrais souligner que notre moteur créatif tire sur tous les cylindres. Notre part sur les graphiques mondiaux de Spotify a augmenté de manière très cohérente et de près de 50% depuis la mi-2023… avec le troisième trimestre à la fin de notre part de classement la plus élevée en deux ans.
« En outre, en ce moment, les artistes d'enregistrement de WMG détiennent cinq des dix meilleurs morceaux du palmarès mondial Billboard, y compris le top 3, avec Alex Warren, Bruno Mars et Rosé. »
Selon Kyncl, «le moteur créatif de l'entreprise fredonne».
«Il existe différentes façons de réussir sur le marché. Et je suis en fait très heureux que nous n'ayons pas seulement une approche singulière de notre entreprise.»
Robert Kyncl
Pendant le Q&R, Kyncl a spécifiquement mis en évidence le succès de WMG aux États-Unis, où Elliot Grainege a pris le poste de PDG de l'Atlantic Music Group l'année dernière, tandis que Warner Records, sous la direction de Tom Corson [Co-Chairman and COO] et Aaron Bay-Schuck [Co-Chairman and CEO]a frappé sa foulée.
Commentant les deux étiquettes WMG phares pendant la séance de questions-réponses avec Kyncl, l'analyste de JP Morgan Kiscada Hastings a noté que «il semble que [Warner] a deux philosophies différentes à [its] Étiquettes phares maintenant ».
Hastings a ajouté: « Avec Aaron à Warner, qui semble avoir plus d'une approche longue et délibérée de la gestion des artistes, et Elliot Grange à Atlantic, qui semble être assez bon pour identifier et faire exploser rapidement des artistes. »
Répondant à l'observation de Hastings, Kyncl a déclaré: «En tant qu'entreprise, nous devons marcher et mâcher de la gomme en même temps. Il existe différentes façons de réussir sur le marché. Et je suis en fait très heureux que nous n'ayons pas une approche singulière de notre entreprise, que nous avons des talents qui ont des forces différentes.»
Il a ajouté: «Vous en avez mis en évidence certains, mais cela ne signifie pas, par exemple, dans le cas d'Elliot qui est entièrement axé sur le coup. Elliot est également très axé sur le développement des artistes.
« Et nous travaillons beaucoup, beaucoup plus près les uns des autres en tant qu'équipe de leadership de tous les opérateurs afin que les gens partagent également des idées, pas seulement en concurrence les uns avec les autres, mais en réellement partageant des informations ensemble afin que dans son ensemble, en tant qu'entreprise, nous faisons mieux. C'est exactement le type de mélange de cadres dont nous avons besoin. »
4. La législation sur l'IA est une priorité, Warner soutenant la loi No Fakes, ce qui pourrait conduire à de nouvelles sources de revenus
Kyncl a également souligné comment Warner Music Group joue un rôle actif dans la lutte contre la régulation de l'intelligence artificielle.
Lors de l'appel des résultats d'aujourd'hui, il a discuté de ses récents efforts de plaidoyer: «J'étais à DC le mois dernier pour soutenir une loi révisée sur les contrefaçons, la même législation que j'ai témoignée lors d'une audience au Sénat en avril dernier.»
Le projet de loi vise à fournir des «protections contre les fans de profondeur non autorisés tout en mettant en place un cadre de licence ouvrant la voie à de nouvelles sources de revenus et à des produits plus fiables», a expliqué Kyncl.
«En soutenant une législation qui crée des cadres de licence clairs, Warner vise à la fois à protéger les créateurs et à permettre de nouvelles opportunités de revenus dans le paysage de l'IA en évolution rapide.»
Robert Kyncl
Il s'agit «non seulement d'un projet de loi bipartite que nous avons rassemblé dans les industries de la musique, du divertissement et de la technologie, y compris MPA, SAG-AFTRA, YouTube, Openai et autres», mais elle «pourrait également servir de plan pour le traitement de la nom, de l'image, de la ressemblance et des droits vocaux dans le monde».
Kyncl a souligné que la protection des artistes et des auteurs-compositeurs est fondamentale pour augmenter la valeur de la musique: «La croissance de la valeur de la musique commence par protéger nos artistes et nos auteurs-compositeurs. Et aujourd'hui, nulle part est plus crucial qu'avec l'IA.»
