La société de défense des droits musicaux Concord se prépare à émettre 1,75 milliard de dollars d'obligations soutenues par plus d'un million de droits d'auteur de musique.
L'émission d'obligations est soutenue par les enregistrements et compositions maîtres d'artistes tels que Credo, Remorqueur et Phil Collins, Banquier américain rapporté, citant des données de Kroll Bond Ratings Agency (Kbra).
Selon l'agence Ratings Moody'sle produit sera utilisé pour rembourser une émission d'obligations terminée en 2022.
Le 1,75 milliard de dollars Le refinancement est divisé en quatre éléments:
- La série 2025-1 A1 100 millions de dollars Remarque de financement variable avec un taux d'intérêt variable et une durée de trois ans, avec le potentiel de prolonger deux autres durées d'un an (effectivement une durée combinée de cinq ans);
- Le 400 millions de dollars Note de la série 2025-1 A2, qui a une durée de cinq ans et un taux d'intérêt fixe;
- La note de la série 2025-2 avec le produit de 550 millions de dollars, une durée de sept ans et un taux d'intérêt fixe;
- Et enfin, la note de la série Royalités de la musique de Concord 2025-3, A 700 millions de dollars Obligation à 10 ans avec un taux d'intérêt fixe.
Mbw comprend que cela fait de Concord la première société de musique à émettre de la dette à longue durée soutenue par les droits musicaux, et que Concord considère cela comme un moment opportun pour réduire son coût de dette mélangé.
Entreprise d'investissement mondiale Atlas SP gére l'accord, qui devrait se terminer le 31 juillet, Banquier américain rapporté.
Le portefeuille des droits musicaux soutenant les obligations était évalué à 5,12 milliards de dollars Dès le dernier jour de 2024, selon une évaluation de Virtu Global Advisors LLCcomme cité par Moody's. À propos 60% des actifs derrière l'émission de dette sont des redevances de musique enregistrées, tandis que 40% vient de la publication de redevances, a déclaré Moody's.
L'agence de notation a donné aux obligations un score de A2 (Grade supérieur, faible risque de crédit), le troisième niveau de notation de l'agence.
Moody's a cité «la haute qualité de la garantie de soutenir les notes qui comprend un grand catalogue chevronné de flux de redevances musicales qui est très diversifié par l'artiste, le genre et le vintage», ainsi que «les solides fondamentaux de l'industrie musicale mondiale reflété dans la croissance des revenus continue, en raison de la croissance saine de la diffusion en streaming et des taux de redevances statutaires favorables.»
«Le support collatéral des notes… comprend un grand catalogue chevronné de flux de redevances de musique qui est très diversifié par l'artiste, le genre et le vintage.»
Moody's
Moody's a également cité le «ratio de prêt / valeur relativement faible des obligations 51%. «
« La diversification du portefeuille réduit la dépendance à l'égard des artistes / auteurs-compositeurs individuels. De plus, plus des trois quarts des flux de trésorerie de catalogue de musique enregistrés proviennent de droits d'auteur de plus de 10 ans, qui sont moins volatils et plus prévisibles », a déclaré Moody's.
Banquier américain ont indiqué que le KBRA avait publié un A + Note sur la dette (qualité du crédit élevée, faible probabilité de défaut), son troisième niveau de notation le plus élevé.
La dernière transaction ABS de Concord suit un 850 millions de dollars émission en octobre de l'année dernière (billets de cinq ans qui mûrissent en octobre 2029), dont une partie a été utilisée pour acquérir un 217 millions de dollars Catalogue de la superstar de la musique latine Papa Yankee.
Alors que les titres adossés à des actifs (ABS) font depuis longtemps partie du monde financier, ils sont une arrivée relativement nouvelle dans l'espace des droits musicaux, gagnant rapidement en popularité au cours des dernières années.
Noirà Hipgnosis fermé un 1,47 milliard de dollars Transaction ABS L'automne dernier, qui, selon la société, serait utilisée pour «rembourser la dette existante en totalité et soutenir les acquisitions futures».
Les autres accords récents de l'ABS dans le monde des droits de la musique comprennent un 500 millions de dollars émission au géant de l'investissement Kkr par Harbourview mois dernier; un 360 millions de dollars émission par Influencer les partenaires des médias en janvier dernier; une émission de 266,5 millions de dollars par Kobalt en mars de l'année dernière; et un 80 millions de dollars émission par la musique indépendante axée sur les droits Duetti en octobre dernier.
