Warner Music Group va-t-il réellement lancer une offre publique d’achat de plus de 1,8 milliard de dollars sur Believe ? Nous le saurons dans 13 jours.
Lundi 25 mars, le conseil d'administration de la maison de musique parisienne a officiellement invité Groupe de musique Warner de soumettre « une offre contraignante, inconditionnelle et entièrement financée » pour Believe.
Le conseil d'administration de Believe a donné à WMG un peu moins de deux semaines pour le faire, en demandant à cette dernière de soumettre son offre au plus tard le 7 avril 2024.
Cela se produirait précisément un mois après que WMG a annoncé publiquement (le 7 mars) qu'elle était potentiellement intéressée par une offre sur Believe.
Il s’agit du dernier rebondissement d’une saga d’entreprise en cours.
Cela fait suite à l'annonce du week-end selon laquelle le régulateur français du marché, le Autorité des Marchés Financiers (AMF)est intervenu pour lever un obstacle à une éventuelle offre d'acquisition de Believe par WMG.
Le AMF, Le conseil d'administration de Believe a demandé à la version française de la Securities and Exchange Commission des États-Unis de déterminer si une décision particulière demandée par un consortium dirigé par le fondateur/PDG de la société, Denis Ladegaillerierelevait du droit financier français.
Il a statué que non. Si l'AMF avait décidé le contraire, Warner intérêt potentiel pour Croire aurait effectivement été mort dans l'eau.
Le consortium Ladegaillerie est composé de deux sociétés d'investissement – TCV et EQT – plus Ladégaillerie lui-même.
Ce consortium a annoncé le 12 février avoir déposé un 15 EUR par action offre d'acquérir Believe et de le rendre privé. Cette offre valorisait Believe à environ 1,6 milliard de dollars américains;
Le Consortium Ladegaillerie noté à l'époque qu'elle avait déjà conclu des accords privés pour acquérir 71,92% de Believe via « Bloquer les acquisitions ».
Cependant, le Consortium Ladegaillerie a déclaré plus tard au conseil d'administration de Believe qu'il avait l'intention de « renoncer à » une condition précédemment annoncée pour ces « acquisitions en bloc » – une condition exigeant que le conseil d'administration de Believe émette un approbation de l’offre aux actionnaires (appelée « fairness opinion »), informée par des experts indépendants.
Ce week-end, la Présidente de l'AMF Marie-Anne Barbat-Layani a déclaré dans une lettre adressée au conseil d'administration de Believe, obtenue par MBW, qu'une tentative du Consortium Ladegaillerie de « renoncer » à une condition préalablement convenue de son offre « viole les principes directeurs du droit des appels d’offres » en France – « notamment les principes d’équité, de transparence et de libre jeu des offres et des surenchères ».
Dans un communiqué publié lundi, le conseil d'administration de Believe a pris acte de la position exprimée dans la lettre du président de l'AMF : selon laquelle la dérogation « n'était pas conforme aux principes régissant les offres publiques d'achat ».
Le conseil d'administration de Believe a ajouté lundi : « À la lumière de cet ensemble de circonstances, le conseil d'administration de Believe (avec seuls ses membres indépendants participant aux délibérations et au vote) a décidé d'inviter WMG à soumettre une déclaration contraignante, inconditionnelle et offre entièrement financée (l’« Offre ferme ») pour Believe.
Warner Music Group est entré en lice dans la bataille pour le rachat de Believe le 21 février lorsqu'il a contacté en privé le conseil d'administration de Believe « pour entamer des discussions ». [regarding] une combinaison potentielle de Believe avec WMG ».
Sur 27 févrierWMG a déclaré au conseil d'administration de Believe qu'il pourrait être disposé à valoriser Believe à « au moins » 17 EUR par action sur la base des informations publiques actuellement disponibles. Une offre de 17 € par action valoriserait Believe à environ EUR 1,7263 milliard d'euros (1,872 milliard de dollars américains).
Cependant, WMG a déclaré qu'elle ne ferait une offre formelle qu'après avoir reçu et examiné ce que Believe considère comme des « informations confidentielles » concernant ses finances. WMG a alors formulé une demande formelle concernant ces « informations confidentielles ».
Le conseil d'administration de Believe a informé WMG 11 mars que ce serait pas remettre les « informations confidentielles » demandées par WMG concernant les finances de Believe en attendant la l'AMF avis.
Désormais, suite à la décision du régulateur français ce week-end sur la légitimité de la « renonciation » du consortium, Believe a accepté de fournir à WMG l'accès à son «données chambre« .
Cette salle de données, selon l'annonce de lundi, comprend « un niveau d'informations cohérent avec les informations fournies au Consortium, sous réserve d'un engagement de confidentialité approprié ».
Believe a noté dans son communiqué de presse de lundi que, pour déterminer s'il fallait ou non inviter WMG à soumettre une offre, « seuls ses indépendant conseil les membres participent[ed] dans la délibération et dans le vote ».
Comme MBW l'a expliqué il y a quelques semaines, techniquement parlant, le « conseil d'administration de Believe » tel que décrit tout au long de cet article est en fait ce qu'on appelle un « comité ad hoc », c'est-à-dire un groupe exclusif de membres du conseil d'administration de Believe qui ne sont pas personnellement impliqués. dans l'offre de Ladegaillerie et co.
