« À Noël dernier, je t'ai offert mon cœur. Mais le lendemain… » *ENREGISTRER SOUDAINE DES RAYURES*
Nous interrompons ce tableau festif et chaleureux pour vous informer que Groupe de musique universel/Groupe de musique Virgin a conclu un accord de 775 millions de dollars pour acheter le géant des services Musique du centre-ville. Maintenant, s'il vous plaît, retournez à vos célébrations.
A fait UMG grande annonce hier (16 décembre) ressentez-vous cela à quelqu'un d'autre ?
Juste nous ?
Le moment choisi pourrait bien sûr être une pure coïncidence.
Les transactions de cette envergure sont, par nature, compliquées et nous avons l'habitude de les voir forcé à franchir la ligne juste à temps pour les fêtes. (Il est probablement considéré comme gauche pour les dirigeants de la suite C de continuer à mener leurs activités de fusions et acquisitions à l'échelle mondiale. plages de Saint-Barth début janvier.)
Mais il y a aussi ça… autre possibilité.
Groupe de musique universel aurait peut-être eu envie de crier le Annonce d'acquisition du centre-ville juste au moment où nous commencions tous à être un peu joyeux et un peu sherry('d) – limitant ainsi l'ampleur des inévitables réactions négatives de certaines entreprises.
Cette réaction est arrivée aujourd’hui (17 décembre) malgré tout, à partir de sources prévisibles.
Faisant écho aux sentiments d'IMPALA, Martin Millsfondateur de Beggars Group, a déclaré : « C’est une autre étape sur la voie de UMG faire semblant d'être la fée marraine des indépendants. Mais il y a un loup sous cette cape.
C'est un non-conformiste indépendant, alors Moulins est autorisé à jouer un peu vite et librement avec ses contes de fées (seule une fée marraine badass porterait une cape !). Mais son propos est clair : méfiez-vous de l'expansion de la distribution « indépendante » du plus grand des « Trois Grands ».
Au-delà de l’indignation du secteur indépendant (et de la tentative d’attiser le contrôle réglementaire), le projet proposé Centre-ville rachat – qui UMG devrait être achevé au cours du second semestre 2025 – offre un certain nombre d’autres éléments intéressants.
En voici quatre…
1) Downtown Music Holdings est/est sur le point de devenir… une licorne 🦄
Si Groupe UMG/Virgin Music projet de rachat de DMusique de propre ville est approuvé, il verra un certain nombre de filiales de cette dernière société intégrer le dispositif de la major. Ceux-ci incluent :
- Spécialiste de la diffusion numérique de musique B2B FUGA;
- Entreprise de distribution de bricolage CD Bébé;
- Division des services de musique enregistrée premium, Services aux artistes et aux labels du centre-ville;
- Un prestige administrateur de publication société (Downtown Music Publishing, y compris Sheer in Africa), ainsi qu'une plateforme d'administration de pub pour les écrivains bricoleurs, Chanson de confiance;
- Plateforme de traitement et d'analyse des redevances, Courbe.
Quoi UMG n'est-ce pas Cependant, l'achat dans le cadre de cette offre concerne les droits d'auteur.
Depuis 2021, Downtown est une entreprise de services « pure », c'est-à-dire travaillant avec des milliers d'artistes et d'auteurs-compositeurs qui conservent la propriété de leur propriété intellectuelle musicale.
« Fondateur du centre-ville Justin Kalifowitz et son équipe ont bâti une entreprise d’une valeur d’environ 1,175 milliard de dollars depuis son lancement en 2007. »
En effet, en 2021, Downtown a vendu son portefeuille de chansons possédées (couvrant certaines 145 000 droits d'auteur) à Concord pour environ 400 millions de dollars.
Que 400 millions de dollarsplus le 775 millions de dollars pour lequel Universal/Virgin Music Group est désormais prêt à payer Musique du centre-ville (la société de services) nous donne la véritable valeur de sortie de Downtown Music Holdings : 1,175 milliards de dollars.
Ouais : depuis le lancement Fonds de musique du centre-ville en 2007, fondateur de l'entreprise Justin Kalifowitz et son équipe ont officiellement construit une licorne brillante.
Pas mal.
2) Cela concerne en partie la part de marché de la musique enregistrée… notamment en Amérique latine
Plus tôt cette année, j'ai écrit un article pour Abonnés MBW+ décrivant la part de marché croissante de la distribution du secteur de la musique enregistrée indépendante par rapport aux « trois grands » majors.
Le point de données central de cet article provenait de Luminerle moniteur de référence du marché de la consommation musicale aux États-Unis et dans le monde.
Cela a montré que la croissance de la distribution indépendante (au détriment des grandes sociétés de musique) ne se produisait pas seulement à long terme : elle avait un impact sur de plus grands artistesaussi.
Luminer Les statistiques de mi-année ont montré que les titres distribués par des indépendants revendiquaient un titre sur dix (9,9%) qui avait été diffusé en streaming 500 millions fois aux États-Unis au premier semestre 2024 (voir ci-dessous).
Que 9,9% le chiffre a augmenté de manière significative, passant de 7,1%à la même période de l’année précédente.
En d’autres termes, les grandes maisons de disques avaient perdu près de 3% Part de marché américaine des morceaux diffusés en streaming 500 millions de fois (par semestre) en seulement 12 mois.
C'est loin d'être seulement un Phénomène américainbien sûr.
Recherche Midia les statistiques montrent que le part de distribution mondiale des sociétés de musique non majeures (y compris les labels distribués par des artistes indépendants et des artistes auto-édités) ont réussi 36,7% en 2023 (12,9 Md$ contre un chiffre d’affaires total de 35,1 Md$).
Que Pourcentage de part de marché mondial indépendant a connu une croissance constante d’année en année au cours de la dernière décennie – au aux dépens des majors.
Une acquisition de Services aux artistes et aux labels du centre-ville cette division donnerait à Virgin Music Group un grand coup de pouce dans une région en particulier.
La division A&LS de Downtown a connu un succès particulier dans l'Amérique latineavec un lecteur spécifique dans le Musique mexicaine marché.
Aujourd'hui, A&LS distribue Musique mexicaine artistes dont Beto Végaainsi que des étiquettes incluant Musique Alzada (domicile de feu Lefty SM, plus Yoss Bones), Groupe de musique de luxe (Daniel Garcia et Erick B) et Maître Q (Los Tucanes de Tijuana).
En mars, la division A&LS du centre-ville a déclaré qu'elle générait en moyenne 200 millions ruisseaux dans le Musique mexicaine genre par jour – en haut 65 % par an.
« il y a beaucoup de place pour grandir L'Amérique latine… Nous aimons nos perspectives là-bas.
JT Myers, Virgin Music Group, parlant l'année dernière
(L'expertise du centre-ville en Musica Mexicana aussi étend sa division d'édition, qui a retrouvé un client de longue date Peso Pluma et son Double-P étiquette en août.)
À cette époque l'année dernière, MBW a interviewé les co-responsables de Virgin Music Group, JT Myers et Nat Pastor. Nous avons noté jusqu'où VMG rival Le verger se situait en Amérique latine par rapport à ses concurrents en termes de part de marché.
« Félicitations à The Orchard pour avoir vu quelque chose avant tout le monde et, oui, nous avons du rattrapage à faire », a déclaré Myers.
« Mais il y a beaucoup de place pour grandir l'Amérique latine et nous avons fait de grands progrès. Nous aimons nos perspectives là-bas.
3) Universal devra réfléchir sérieusement à la manière de fusionner Downtown avec Virgin (et UMPG) tout en augmentant sa propre marge
Ce n'est pas un secret : Groupe de musique universel a déclaré aux investisseurs qu'il ciblait un marge d'EBITDA ajusté de 25% dans les 2-3 prochaines années.
Cela progresse. Au cours des neuf premiers mois de 2024, cette marge d'EBITDA ajusté s'est élevée à 22,2%à partir de 21,4% au cours de la période de l’année précédente.
Parallèlement, un programme d'économies de coûts chez UMG est en cours et contribue continuellement à améliorer ce chiffre.
L'ajout de Musique du centre-ville entraînera très certainement des gains de parts de marché significatifs pour UMG tant dans la distribution de musique enregistrée que dans l'édition (voir point 2 ci-dessus).
Mais quel effet cela pourrait-il avoir sur la performance globale d'Universal ? profil de marge?
Centre-villecomme la plupart des entreprises de services, est une marge à un chiffre entreprise.
Selon des sources parlant à Panneau d'affichageles derniers revenus bruts annuels du centre-ville s'élevaient à environ 900 millions de dollarsavec des revenus nets (c'est-à-dire après paiement des clients détenteurs de droits d'auteur) de 130 millions de dollars.
Enfin, après Le centre-ville les coûts d'exploitation sont pris en compte, l'EBITDA annuel pèse environ 40 millions de dollars.
Peut Universelvia Groupe de musique vierge et Groupe d'édition musicale universelletrouver suffisamment de synergies pour augmenter significativement le profil de rentabilité du centre-ville ?
Ou pourrait-il Centre-ville acquisition voir UMG ajuster ses propres BAIIA objectif de marge pour bénéficier des avantages de sa nouvelle acquisition ?
(Pertinent: Centre-ville je viens de le dire Panneau d'affichage que sa division d'édition générera sur 200 millions de dollars de chiffre d’affaires brut en 2024, en hausse 40% YoY.)
D'un autre côté, pourrait-on Le centre-ville ajout à Universal Groupe de musique Virgin (VMG) apporte-t-elle réellement de nouvelles opportunités de création de marge ?
Par exemple : combien de courant VMG les clients du monde entier pourraient être « incités » à utiliser Systèmes de redevances courbesune plateforme de traitement/gestion des redevances musicales acclamée qui a été acquise par Downtown l'année dernière ?
De la même manière, Centre-ville apporte une nouvelle opportunité pour VMG dans FUGA.
L'autoproclamé « le plus grand distributeur de musique B2B à service complet au monde »FUGA peut améliorer VMG's l'efficacité de la chaîne d'approvisionnement numérique et attirer de nouveaux clients l'univers VMG.
FUGA travaille actuellement avec plus de 1 000 labels indépendants de prestige à l'échelle mondiale, notamment Groupe de mendiants, Domino, Epitaph et Armada.
Son ingestion dans VMG peut représenter un « entonnoir » utile via lequel Vierge entame une relation sans lien de dépendance avec une clientèle indépendante jusqu'alors intacte.
A l’inverse, si ces clients indépendants sont déterminés à quitter le UMG/Centre-ville monde (voir les commentaires de Martin Mills RE: UMG/Downtown), cela pourrait également représenter une opportunité pour les concurrents de FUGA, y compris ceux appartenant à SESAC. Salade Audio.
4) Que va devenir CD Baby ?
Donc, pour résumer une grande partie de ce qui précède : mis à part les problèmes de marge bénéficiaire, une acquisition de Centre-ville offres Groupe de musique Virgin (VMG) et Groupe d'édition musicale universelle (UMPG) une opportunité évidente d’accroître sa part de marché… tout en améliorant potentiellement VMG offre de services.
Pourtant, il y a un élément de Musique du centre-ville cela pourrait ne pas s'intégrer très bien dans la configuration Virgin/Universal : CD Bébé.
L'entreprise de distribution de bricolage, rivale de TuneCore et DistroKiddesservait plus de 2 millions « créateurs » auto-édités en novembre de l'année dernière, représentant plus de 20 millions pistes.
Lecteurs réguliers de MBW saura que le patron d'UMG, Sir Lucian Graingene s'est pas vraiment montré le plus grand fan de Distribution de bricolage plateformes à ce jour.
D'une part, Grainge a été le fer de lance de changements « centrés sur les artistes » dans les services de streaming qui – pour ne citer qu'un exemple – empêchent désormais les morceaux indépendants de gagner des redevances jusqu'à ce qu'ils atteignent 1 000 flux chaque année sur Spotify.
Le résultat : modèles « centrés sur l'artiste » déplacer les micro-paiements de redevances des artistes n’ayant qu’une poignée d’auditeurs vers les artistes avec bases de fans plus grandes.
« Les groupes qui ont exprimé leur inquiétude à propos d'une approche « centrée sur l'artiste » [streaming royalties] sont sans surprise ceux dont le modèle économique repose sur le métier de marchands d’ordures. Désolé, je ne trouve pas vraiment d'autre mot pour désigner un contenu que personne ne veut réellement écouter.
Sir Lucian Grainge sur certaines plateformes DIY, octobre 2023
Résumant sa vision générale de la musique DIY à faible diffusion, Grainge a déclaré en octobre 2023 que les entreprises s'opposant aux changements « centrés sur les artistes » sur les plateformes de streaming étaient « Sans surprise, ceux dont le modèle économique repose sur marchands d’ordures ».
Directeurs du groupe Virgin Music JT Myers et Nat Pasteur a ensuite déclaré à MBW au quatrième trimestre de l'année dernière qu'ils n'avaient « aucune intention » d'entrer dans l'arène de la distribution de bricolage pour des raisons similaires.
Dit Myers: « Les grands labels étaient critiqués pour « jeter un tas de conneries contre le mur et voir ce qui colle » [as they would sign many artists and only a few would be successful].
« Eh bien, le [DIY aggregation world] jette le filet encore plus large. Ce n’est pas pour cela que nous nous sommes lancés dans le business de la musique.
CD Bébéest donc une étrange adéquation culturelle chez UMG… et l'acheter ne fera certainement pas grand-chose pour augmenter la marge d'EBITDA d'Universal.
Encore Centre-ville lui-même voyait une valeur significative dans CD Bébépayant environ 200 millions de dollars pour l'acquérir via la société mère AVL Digital en 2019.
Tout cela pris en compte… si j’étais un parieur, je parierais cela, si les régulateurs l’approuvent. UMG acquisition de Centre-ville l'année prochaine, nous verrons Universel alors cherche à décharger CD Bébé à: (un) un acheteur de capital-investissement, ou (b) une entreprise fière de se spécialiser dans le monde des artistes amateurs auto-uploadés.
Qui sait ? Peut-être que cette entreprise pourrait être Croire… une fois la petite affaire d'UMG Poursuite de 500 millions de dollars contre la firme française, c’est fait et dépoussiéré, de toute façon.
