Le géant européen des événements en direct, CTS Eventim, a publié jeudi 26 mars ses résultats financiers pour l’année entière et le quatrième trimestre 2025, indiquant qu’il a dépassé les 3 milliards d’euros (3,48 milliards de dollars) de chiffre d’affaires annuel pour la première fois l’année dernière.
Mais les actions de l’entreprise ont plongé d’environ 21 % depuis la publication de ses résultats annuels, après avoir fourni des prévisions de bénéfices quasi stables en 2026, et des rapports ont révélé que sa nouvelle arène de Milan coûtait environ le double du budget initial.
Pour l’année civile 2025, la société basée en Allemagne a déclaré un chiffre d’affaires consolidé de 3,079 milliards d’euros (3,48 milliards de dollars), en haut 9,6 % sur une année.
L’EBITDA ajusté a augmenté 7,7 % sur un an à 584 millions d’euros (660 millions de dollars), et la marge d’EBITDA ajusté s’élève à 19%.
Résultats du secteur Divertissement en direct pour l’exercice financier
CTS, qui se décrit comme le numéro un de la billetterie et du divertissement en direct en Europe et le numéro deux mondial (derrière Live Nation), a déclaré que la croissance des revenus de l’exercice était tirée par l’expansion internationale, la mise à l’échelle de sa plate-forme technologique et « une demande constamment élevée » pour les événements en direct.
Au cours des 12 mois clos fin décembre 2025, le segment du divertissement en direct de la société a généré un chiffre d’affaires de 2,152 milliards d’euros (2,43 milliards de dollars), en haut 9,2 % sur un an, franchir pour la première fois la barre des 2 milliards d’euros, avec une marge d’EBITDA ajusté de 6,1%.
Résultats du segment billetterie pour l’année
Année complète revenus au sein du segment billetterie de l’entreprise, 11 % sur un an à 977,1 millions d’euros (1,1 milliard de dollars), avec une marge d’EBITDA ajusté de 46,4%.
Le volume des billets vendus par la compagnie ont augmenté de 30,7 millions billets pour 177,9 millions de billets, à partir de 147,2 millions billets l’année précédente.
CTS a noté que le volume de billets au détail comprend tous les billets vendus par l’intermédiaire de l’entreprise au sens large, à la fois via « tous les canaux de vente appartenant au groupe et via les magasins partenaires exploités par le groupe ».
CTS a ajouté que l’augmentation du volume de billets au détail était notamment « le résultat des préventes de futurs concerts organisés par des artistes internationaux de premier plan ».
Il bénéficie également de la première année pleine de consolidation de See Tickets et France Billetla société de billetterie dans laquelle CTS Eventim a pris une participation minoritaire en 2019. Fin 2024, CTS a acquis une participation supplémentaire 17% participation, lui donnant un contrôle majoritaire.
Environ les deux tiers des ventes de billets au détail de CTS Eventim sont désormais générées sur des marchés en dehors de son marché national, l’Allemagne.
RÉSULTATS DU T4 2025
Les revenus du groupe de la société au quatrième trimestre 2025 ont augmenté 19,2 % sur un an à 930,9 millions d’euros (1,05 milliard de dollars).
L’EBITDA ajusté a augmenté au quatrième trimestre 12,2 % sur un an à 246,2 millions d’euros, avec une marge de 26,4 %.
Les revenus du divertissement en direct ont bondi au quatrième trimestre 24,6 % sur un an à 594,7 millions d’euros, avec un EBITDA ajusté en hausse 15,5 % sur un an à 50,3 millions d’euros et une marge de 8,5%.
billetterie les revenus au quatrième trimestre ont augmenté 11,1 % sur un an à 350,3 millions d’euros, avec un EBITDA ajusté en hausse 11,4 % sur un an à 195,9 millions d’euros et une marge de 55,9 %.
Malgré de bons résultats, l’action de CTS Eventim a chuté de plus de 21 % depuis la publication des résultats, passant d’environ 64 € à environ 50 € mardi 31 mars, donnant à l’entreprise une capitalisation boursière d’environ 4,8 milliards d’euros (5,1 milliards de dollars).
La vente massive a été déclenchée par une combinaison de facteurs. CTS a prévu que les revenus et l’EBITDA ajusté soient égaux ou légèrement supérieurs aux niveaux de 2025 – bien en dessous de l’augmentation d’environ 11 % de l’EBITDA que les analystes avaient prévue.
Le nouveau directeur financier William Willms, qui a rejoint l’entreprise en janvier 2026, a également révélé qu’un contrat de billetterie à long terme avait expiré, créant un obstacle structurel aux bénéfices pour 2026 – mais a refusé de quantifier l’impact, invoquant la confidentialité.
Les investisseurs ont été encore plus ébranlés par le coût exorbitant de la nouvelle arène de Milan de l’entreprise.
Selon Investir.comcitant une note de recherche de Barclays, l’Unipol Dome Milano Santa Giulia aurait coûté près de 400 millions d’euros (452 millions de dollars) au total, soit plus du double des 180 millions d’euros initialement budgétisés lors de l’annonce du projet.
Willms a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats que le coût net final dépend toujours de divers éléments, notamment des subventions que l’entreprise s’attend à recevoir.
Le même rapport d’Investing.com indique que le flux de trésorerie disponible de CTS Eventim est tombé à seulement 1 million d’euros pour l’année, contre 275 millions d’euros en 2024, en grande partie en raison des dépenses liées à l’arène.
L’arène de Milan, inaugurée début 2026 pour les Jeux olympiques et paralympiques d’hiver, devrait accueillir cette année une cinquantaine de spectacles.
L’activité des sites contribue désormais à peu près 40% de l’EBITDA du segment spectacle vivant de CTS Eventim avec une marge d’environ 46% — comparable à la billetterie.
Lors de l’appel aux résultats, Willms a adopté un ton plus optimiste quant aux perspectives à long terme de l’entreprise, soulignant l’ampleur de l’écosystème de CTS Eventim – plus de 260 millions profils d’utilisateurs, 7,6 milliards points de contact numériques, et plus encore 1 millions événements commercialisés dans 30 pays en 2025.
Il a souligné le Ed Sheeran tournée, qui s’est étendue sur 1 millions supporters et a généré un chiffre d’affaires d’environ 100 millions d’euros (113 millions de dollars), et les éditions anniversaires à guichets fermés de Rock am Ring et Rock im Park, qui ont attiré un public combiné 180 000 fans.
Il a également annoncé la toute première Journée des marchés de capitaux de CTS Eventim, qui se tiendra au Unipol Dome en septembre.
« En sept exercices financiers – à l’exclusion des années de pandémie – notre chiffre d’affaires a presque triplé… Nous sommes parfaitement positionnés pour la prochaine phase du développement de notre entreprise.
KLAUS-PETER Schulenberg, CTS EVENTIM
Klaus-Peter Schulenberg, PDG de CTS Eventim, s’est montré tout aussi optimiste dans le communiqué de presse de l’entreprise.
« En 2025, nous avons poursuivi avec détermination notre stratégie de croissance et dépassé pour la première fois la barre des 3 milliards d’euros », a-t-il déclaré.
« En sept exercices financiers – à l’exclusion des années de pandémie – notre chiffre d’affaires a à peu près triplé. Nous investissons dans l’expansion de notre plateforme, dans la technologie, les données et l’IA. Également dans le renforcement de nos activités de divertissement en direct et de salles. Nous sommes parfaitement positionnés pour la prochaine phase du développement de notre entreprise. «
Par ailleurs, CTS Eventim a annoncé plus tôt ce mois-ci que son groupe promoteur EVENTIM LIVE s’était associé au promoteur français chevronné Pierre-Alexandre Vertadier pour lancer PAV Prod, une nouvelle société de promoteur et de production axée sur le marché français du live.
Vertadier a auparavant passé douze ans chez Décibels Productions, propriété de Warner Music France.
