Les anciens dirigeants de Warner, Max Lousada et Julie Greenwald, sont copropriétaires de deux sociétés enregistrées au Royaume-Uni.
Les deux entités – 26.2 Musique Ltée et 26.2 Services SA – ont été créées en novembre, selon la UK Companies House.
Lousada et Greenwald semblent être 50/50 parties prenantes des deux métiers. Des documents de la Companies House révèlent que le dirigeant britannique Lousada et le new-yorkais Greenwald possèdent chacun « plus de 25 % mais pas plus de 50 % » dans les entreprises.
Et c’est… à peu près tout ce que nous savons – pour l’instant.
Le Times de Londres a rapporté ce week-end que Lousada et Greenwald sont « compris comme étant des partenaires de recherche pour aider à financer une coentreprise ».
Pourtant, en réalité, les sociétés britanniques du duo pourraient tout aussi bien servir de substituts. L’industrie attend la confirmation de plus de détails.
Malgré ce manque de détails, les noms des sociétés eux-mêmes pourraient donner des indications préliminaires sur la façon dont Lousada et Greenwald réfléchissent.
Pour commencer, 26.2 est la distance d’un marathon en miles – peut-être un clin d’œil au duo approche à long terme du développement des artistes (vs un sprint).
Mais la nette distinction entre ‘Musique’ et ‘Services’ pourrait faire allusion à quelque chose d’encore plus significatif.
La structure de dénomination suggère que Lousada et Greenwald envisagent un modèle qui sépare explicitement propriété/acquisition d’actifs musicaux de leur développement et exploitation.
Si MBW devait deviner ?
‘26.2 Musique’ pourrait acquérir des actifs, à la fois auprès d’artistes établis et d’ayants droit – mais également auprès de spécialistes du développement des artistes.
Et « 26.2 Prestations »? Cela pourrait (évidemment) proposer des services aux artistes indépendants – mais cela pourrait aussi développer actifs musicaux en tandem avec ces artistes… qui pourraient ensuite être acquis par ‘26.2 Musique’.
Comme nous le disons, ce ne sont que des suppositions à ce stade – mais une telle configuration jouerait parfaitement dans Greenwald et Lousada riche histoire de nourrir les artistes via un A&R patient… avant de maximiser leur potentiel avec des succès mondiaux.
Certains soutiennent que détenir des actifs détenus séparément de ceux d’une société d’exploitation musicale en activité est bénéfique pour les investisseurs car les droits eux-mêmes peuvent avoir un multiple plus élevé lorsqu’ils sont évalués seuls.
Lousada et Greenwald ont probablement pris cela en compte lors de leurs discussions avec des bailleurs de fonds potentiels pour leurs deux sociétés.
La musique est les deux plus grandes les sociétés de droits publics – Universal Music Group et Warner Music Group – sont actuellement structurées pour que leur droits détenus et structures opérationnelles sont combinés, plutôt que « divisés » en entités distinctes.
Cela dit, les deux UMG et WMG ont récemment lancé des entreprises sœurs qui se concentrent exclusivement sur la propriété d’actifs.
Partenaires de musique d’accord est une coentreprise entre Dundee Partners et UMG, dont Dundee est le propriétaire majoritaire ; Accords les catalogues d’édition et de musique enregistrée sont généralement gérés par UMG mondial.
Les atouts de Accord – qui incluent les droits associés à des artistes majeurs comme Le week-end, Lorde, David Guetta et plus encore – étaient évalués à 1,85 milliard de dollars américains en 2024.
Chord a depuis considérablement augmenté cette valeur en augmentant plus de 2 milliards de dollarset les dépenses des sommes à neuf chiffres acquérir des actifs précieux tels qu’une participation dans Morgan Wallen catalogue principal des enregistrements.
Groupe de musique Warnerentre-temps, a lancé une JV axée sur l’acquisition de droits avec Bain Capital l’année dernière, avec 1,2 milliard de dollars en pouvoir d’achat.
Cette entreprise, Beethoven JV 1 LLCest détenu à 50/50 par Warner et Bain, avec accès à un financement par emprunt pouvant atteindre 700 millions de dollars.
Comme Chord chez UMG, Beethoven les actifs (une fois les contrats existants avec des partenaires industriels externes expirés) devraient être distribués et/ou administrés par WMG.
Ces dernières années, d’autres sociétés de l’industrie musicale ont testé des variantes de « partage » de la propriété et de l’exploitation des droits musicaux.
Fonds de musique du centre-villepar exemple, a vendu son catalogue de 145 000 droits d’auteur à Concord en 2021 pour environ USD 400 millions de dollarspuis est allé de l’avant avec un modèle réservé aux services.
Les activités de services restantes du centre-ville devraient bientôt être acquises par Groupe de musique universel pour environ 775 millions de dollars américainsà condition que les régulateurs européens lui donnent le feu vert. (Le scénario le plus probable, nous entendons : les déchargements universels Systèmes de redevances courbes à un acheteur consentant, atténuant ainsi les problèmes de concurrence de la CE.)
Fonds pour les chansons Hipgnosis (HSF) était un véhicule axé sur les droits qui sous-traitait en grande partie les services d’administration et d’exploitation à des partenaires industriels.
Le portefeuille de droits de HSF, désormais détenu par Pierre noire/Reconnaissanceétait évalué à 2,61 milliards de dollars américains par Kroll Bond Rating Agency en mars de l’année dernière.
C’est quelque 400 millions de dollars de plus que le 2,2 milliards de dollars Le fondateur d’Hipgnosis, Merck Mercuriadis, a dépensé pour acquérir les actifs.
Toutefois, pour les grandes maisons de disques, il existe sans doute inconvénients potentiels à séparer leur « panier » de propriété des droits et leurs opérations de développement/exploitation des droits.
D’une part, les flux de trésorerie réguliers provenant du catalogue en propriété aident les grandes sociétés de musique d’aujourd’hui. subventionner les paris sur le développement de nouveaux artistes – un filet de sécurité qui pourrait être diminué si les bénéfices du catalogue devaient d’abord satisfaire un groupe distinct d’actionnaires.
Il y a aussi le risque de complexité supplémentaire: la gestion de deux sociétés peut nécessiter des conseils d’administration, des exigences de reporting et des arrangements contractuels distincts, ce qui ajoute des frais généraux inévitables et des frictions potentielles.
Max Lousada et Julie Greenwald ont quitté WMG en 2024, Lousada étant parti après 20 ans dans l’entreprise, dont huit en tant que PDG de Recorded Music.
Greenwaldqui a passé deux décennies chez Atlantic Records, est d’abord passé au poste de président d’Atlantic Music Group avant de le quitter en janvier 2025.
Ensemble, le duo a travaillé avec des artistes tels que Ed Sheeran, Coldplay, Dua Lipa, Bruno Mars, Cardi B, Lizzo et Megan toi étalon.
Lousada a déclaré dans un communiqué au moment de son départ : « Le secteur de la musique a toujours été une question d’évolution, et le moment est venu pour moi de construire quelque chose de nouveau. »
