C’est la question qui tient éveillés les investisseurs dans les droits musicaux : quand la croissance annuelle des revenus mondiaux de streaming par abonnement à la musique enregistrée tombera-t-elle enfin sous les deux chiffres (c’est-à-dire moins de 10 % en glissement annuel) ?
Aujourd’hui (2 mars), la plus grande société de droits musicaux au monde nous a donné une réponse surprenante, via ses derniers résultats financiers : Tu vas devoir attendre encore un peu, mon pote.
Universal Music Group est, dans l’état actuel des choses, la seule grande entreprise de musique à diviser ses revenus de streaming de musique enregistrée en deux sous-catégories distinctes dans ses résultats fiscaux publiés : (i) Souscription, c’est-à-dire payant, streaming ; et (ii) Autre fluxc’est-à-dire des plates-formes financées par la publicité.
L’actualité la plus importante de la journée ? Les revenus du streaming d’abonnements de musique enregistrée d’UMG ont augmenté de 10,0 % d’une année sur l’autre (à taux de change constant) en 2022, atteignant 3,901 milliards d’euros. Deux chiffres… juste !
(Dans une année normale, cela 10,0 % d’une année sur l’autre le gain en pourcentage aurait en fait été plus élevé : UMG a précisé qu’en 2021, il avait bénéficié d’un « paiement de rattrapage DSP » unique, ce qui a ensuite réduit son pourcentage d’augmentation en glissement annuel des revenus d’abonnement en 2022. En excluant ce « paiement de rattrapage DSP paiement » à partir de 2021, selon Universal, aurait signifié que ses revenus d’abonnement à la musique enregistrée auraient augmenté 11,3 % sur un an à taux de change constant en 2022.)
Chiffre d’affaires annuel des abonnements libellés en euros d’UMG, société cotée à Amsterdam, de 3,901 milliards d’euros (voir ci-dessous) équivaut, aux taux de change annuels, à environ 4,10 milliards de dollars américains.
Ou pour le dire autrement, comme nous l’avons fait dans notre titre ci-dessus : UMG a généré plus d’un milliard de dollars par trimestre, en moyenne, grâce au streaming d’abonnements de musique enregistrée en 2022.
Alors que nous sommes dans la fin des résultats annuels d’Universal avec des bouchons de champagne qui sautent (un peu moins de nouvelles pétillantes à suivre), les revenus de streaming d’abonnements de musique enregistrée d’UMG au quatrième trimestre de l’année dernière (les trois mois à fin décembre) ont augmenté de 11,4 % sur un anjusqu’à EUR 1,044 milliard d’euros (1,10 milliard de dollars américains).
Il s’agit du tout premier trimestre au cours duquel les revenus d’abonnement à la musique enregistrée d’UMG ont dépassé 1 milliard d’euros.
Plus important encore : au dernier trimestre 2022, alors que la croissance du streaming par abonnement continuait de ralentir sur les marchés matures – et que Spotify refusait obstinément d’augmenter ses prix phares – le plus grand détenteur de droits de la musique a quand même réussi à afficher un 11,4 % sur un an augmentation de sa source de revenus la plus cruciale.
revenus financés par la publicité
D’accord, nous vous avions prévenu qu’il y aurait des nouvelles « moins pétillantes », et cela concerne cet autre « seau » de revenus de streaming : les plateformes financées par la publicité.
Selon les résultats d’UMG, sur une base annuelle, le streaming financé par la publicité de musique enregistrée a généré 1,420 milliard d’euros (1,49 milliard de dollars) dans l’entreprise tout au long de 2022 – jusqu’à 9,3 % d’une année sur l’autre.
Ces chiffres ne sont évidemment pas trop inquiétants.
Mais il y avait un chiffre qui dégageait incontestablement une odeur âcre parmi les chiffres les plus doux d’UMG aujourd’hui : en ce qui concerne le dernier trimestre de 2022 (T4), les revenus du streaming de musique enregistrée financé par la publicité d’UMG ont augmenté d’à peine 1,8 % par anpour 400 millions d’euros.
Maintenant. Ce 1,8 % la croissance n’est pas un déclin, elle doit donc être lue – pour l’instant – comme une sorte de cahot sur la route, entraîné par des tendances macroéconomiques plus larges.
Après tout, YouTube et Meta ont vu YoY décline de leurs revenus publicitaires au quatrième trimestre 2022.
Pourtant, Goldman Sachs prédisant que les revenus mondiaux du streaming musical financé par la publicité dépasseront tripler dans les neuf années entre 2021 et 2030, c’est un chiffre que les investisseurs de la musique voudront voir rebondir à l’avenir – de manière significative.
Universal Music Group en sera bien sûr très conscient, ce qui peut expliquer en partie pourquoi il (comme d’autres grandes sociétés de musique) semble devenir de moins en moins à l’aise avec la taille des récents paiements liés à la publicité de TikTok aux titulaires de droits de l’industrie musicale.
En raison de l’effet d’entraînement du streaming financé par la publicité dans les résultats d’UMG, l’entreprise global les revenus du streaming de musique enregistrée (c’est-à-dire financés par la publicité et abonnement) ont augmenté de 9,8 % d’une année sur l’autre au cours de l’exercice 2022 (jusqu’à 5,321 milliards d’euros), et par 8,6 % sur un an au dernier trimestre de l’année.
Élargir l’objectif…
En faisant un zoom arrière et en examinant l’activité holistique d’UMG – à travers la musique enregistrée, l’édition musicale, le merchandising et les activités connexes – Universal a enregistré des revenus annuels de 10,34 milliards d’euros (10,87 milliards de dollars) pour 2022, en hausse d’un impressionnant 13,6 % sur un an à monnaie constante.
Au quatrième trimestre 2022, ces revenus globaux ont augmenté de 8,8 % sur un anpour 2,942 milliards d’euros.
En termes de musique enregistrée en particulier – englobant le streaming, mais aussi les revenus physiques, de téléchargement et de licence/synchronisation – UMG a généré 7,937 milliards d’euros (8,35 milliards de dollars) de chiffre d’affaires annuel en 2022, en hausse de 8,8 % sur un an.
UMG a déclaré que ses principaux vendeurs de musique enregistrée en 2022 (c’est-à-dire les artistes / projets qui ont généré le plus de revenus mondiaux au cours de l’année) comprenaient Taylor Swift, BTS, Encanto OST, Olivia Rodrigo, Morgan Wallen et Les Beatles.
Les ventes physiques annuelles de musique enregistrée ont augmenté de 4,1 % sur un an à taux de change constant à 1,207 milliard d’euros (1,27 milliard de dollars)tandis que les revenus annuels des licences de musique enregistrée ont bondi de 13,4 % sur un an pour 1,072 milliard d’euros (1,13 milliard de dollars).
Pendant ce temps, la société d’édition musicale d’Universal – UMPG, dirigée par le PDG et le président, Jody Gerson – généré 1,799 milliard d’euros (1,89 milliard de dollars) en 2022, en hausse de 26,3 % d’une année sur l’autre à monnaie constante.
Ailleurs, la catégorie de revenus « marchandises et autres » d’UMG a augmenté pour atteindre 618 millions d’euros en 2022, en hausse 54,1 % d’une année sur l’autre à taux de change constants, les revenus de merchandising liés aux tournées ayant bénéficié du retour des tournées en direct post-COVID.
BAIIA ajusté
Une autre statistique intéressante qui ressort des résultats d’UMG aujourd’hui : son bénéfice EBITDA ajusté (sur l’ensemble de l’entreprise) s’est établi à 2,135 milliards d’euros (2,25 milliards de dollars)en haut 11,7 % sur un an.
Cela représentait une marge bénéficiaire EBITDA ajustée de 20,6 % pour toute l’année 2022.
Au quatrième trimestre seulement, cette marge bénéficiaire d’EBITDA ajusté a pesé à 21,1 %.
Comme MBW l’a déjà signalé, Universal Music Group vise en fin de compte une marge bénéficiaire EBITDA au «milieu des années vingt».
Autre point important : le cash-flow libre d’UMG a augmenté 70,2 % d’une année sur l’autre pour 1,086 milliard d’euros (1,14 milliard de dollars) en 2022 à partir de 638 millions d’euros (671 millions de dollars) en 2021.
Tous les pourcentages YoY, lorsqu’ils sont référencés et autrement, se réfèrent à des comparaisons de devises constantes. Taux de conversion annuel EUR-USD tiré de l’IRS.L’industrie de la musique dans le monde
