MBW Reacts est une série d’articles analytiques de Music Business Worldwide écrits en réponse à des événements de divertissement ou des actualités majeurs récents. Dans ce cas, nous examinons la dynamique du marché derrière la décision d’Universal Music Group de dépenser 45,5 millions de dollars (et potentiellement 4,9 millions de dollars supplémentaires) pour acheter une participation majoritaire dans l’une des plus importantes maisons de disques indépendantes de Thaïlande.
Universal Music Group est la plus grande société de musique enregistrée au monde à une distance non négligeable.
Au premier trimestre de cette année, UMG le chiffre d’affaires de la musique enregistrée provenant du streaming était 1,426 milliard de dollars américainsselon les données financières publiées aux Pays-Bas pour ses investisseurs*.
C’était 27% plus grand que le chiffre d’affaires mondial équivalent de la musique enregistrée en streaming à Sony (1,123 milliard de dollars américains) au premier trimestre calendaire – et près du double du chiffre d’affaires de la musique enregistrée en streaming enregistré par Groupe de musique Warner (773 millions de dollars américains) dans la même période.
(* Devise convertie au taux trimestriel moyen USD-EUR de la Banque centrale européenne.)
Cette primauté commerciale sur le marché mondial de la musique enregistrée est l’un des principaux arguments de vente de UMG actions aux investisseurs.
Comme Universal dix% l’actionnaire (via Pershing Square), Bill Ackman, affirme qu’Universal est une « entreprise de haute qualité et à faible capitalisation qui peut être considérée comme une redevance en croissance rapide sur une plus grande consommation mondiale et la monétisation de la musique ».
Le mix des revenus mondiaux d’UMG : une image changeante
Si UMG les investisseurs devaient choisir un domaine particulier pour faire progresser les chiffres de l’entreprise à l’avenir, ils pourraient indiquer sa composition des revenus mondiaux.
Selon UMG dernier rapport annuel, en 2022, pour la toute première fois, plus de 50% du chiffre d’affaires mondial de la musique enregistrée de l’entreprise provenait d’Amérique du Nord (51,4 %).
Il convient de noter qu’un dollar fort au cours de l’année a signifié qu’UMG Euro-déclaré les chiffres des entreprises ont donné aux revenus de l’Amérique du Nord un poids supplémentaire.
Cependant, les chiffres ont poursuivi une tendance de longue date de Amérique du Nord augmenter sa part des revenus mondiaux de la musique enregistrée d’UMG à l’ère du streaming.
Le marché nord-américain (Canada plus États-Unis) n’a représenté que 39% du chiffre d’affaires mondial d’UMG huit ans auparavant (2014, voir ci-dessous).
Le plus grand « perdant » en termes de revenus mondiaux d’UMG au cours de ces huit années (2014-2022) a été l’Europe (y compris le Royaume-Uni), qui a vu son 41% part du chiffre d’affaires d’UMG en 2014 chute à seulement 27,6 % en 2022.
Pendant ce temps, au cours de la même période, d’Asie part du chiffre d’affaires d’UMG est restée assez stable – à partir de 11% en 2014, avant de passer à 13,7 % en 2019, et se réinstaller 12,7 % en 2022.
Cela dit, UMG a franchi une étape majeure en Asie en 2022 : Topping 1 milliard d’euros (1,007 milliard d’euros) dans les revenus déclarés de la musique enregistrée dans la région.
D’un certain point de vue, la contribution démesurée à UMG les revenus provenant de l’Amérique du Nord au cours des dernières années étaient tout à fait prévisibles : le Canada plus les États-Unis 41,6 % des revenus du commerce de gros mondial de la musique enregistrée en 2022, selon les chiffres de l’IFPI.
Cela équivalait à environ 10,9 milliards de dollars du chiffre d’affaires mondial de l’industrie du disque 26,2 milliards de dollars l’année dernière – avec la contribution des États-Unis 10,3 milliards de dollars seul.
Cependant, les indications de l’industrie mondiale de la musique enregistrée indiquent désormais clairement un changement d’équilibre des pouvoirs – avec Asie en particulier appelé à accroître rapidement sa part du marché mondial.
UMG seront pleinement conscients de ce fait – et, apparemment, prêts à réagir.
Comprendre les chiffres
Selon le dernier IFPI Rapport mondial sur la musiquel’Asie en tant que région (y compris le Japon, la Chine et l’Inde) a vu ses revenus de musique enregistrée augmenter beaucoup plus rapidement en pourcentage (+15,4 % sur un an) que l’Amérique du Nord (+5,0 % sur un an) en 2022.
Japon (+5,4 % sur un an) était à nouveau le deuxième marché mondial de la musique enregistrée derrière les États-Unis, tandis que la Chine (+28,4 % sur un an) a fait son entrée dans le Top 5 des marchés mondiaux pour la première fois, faisant tomber la France au 6e rang.
Selon l’IFPI, les revenus de l’Asie ont représenté 22,9 % du marché mondial global (environ 6,0 milliards de dollars), tandis que – comme mentionné – l’Amérique du Nord représentait 41,6 % du marché global (environ 10,9 milliards de dollars).
Mais voici la chose vraiment intéressante : en réalité monétaire termes, selon les calculs de MBW via les chiffres de l’IFPI, l’Asie a augmenté ses revenus du commerce de gros de musique enregistrée d’une marge plus importante (+800 millions de dollars par anenviron) en 2022 que l’Amérique du Nord (+500 millions de dollars par anenviron).
Des sources de maisons de disques nous disent que même sans le Japonl’Asie – grâce à la croissance de régions comme l’Inde, la Chine et la Corée du Sud – a confortablement progressé plus rapidement en termes monétaires que l’Amérique du Nord l’année dernière.
Cette affirmation se vérifie lorsque nous considérons une récente présentation de Sony Music qui a approfondi ces chiffres.
La présentation de Sony a révélé que, sur la base des chiffres de l’IFPI, l’Asie (hors Japon) a généré 3,1 milliards de dollars des revenus de l’industrie du disque en gros en 2022 – en hausse 26 % d’une année sur l’autre.
Cela indique que, même lorsque vous omettre le Japon de l’image, les revenus de la musique enregistrée en Asie ont encore augmenté de ~ 650 millions de dollars l’année dernière – un chiffre de croissance annuel nettement supérieur à celui que l’Amérique du Nord pourrait gérer.
La stratégie d’UMG en Asie
Tout cela est un contexte intéressant à considérer suite à l’actualité que vient d’engager Universal Music Group USD 45,5 millions de dollars acquérir une participation majoritaire dans Groupe RS en Thaïlande (et son catalogue de musique enregistrée).
Ce 45,5 millions de dollars le prix peut encore augmenter 4,9 millions de dollars à l’avenir, selon les documents déposés, tandis que l’accord devrait être conclu au troisième trimestre 2023.
La Thaïlande devient un marché solide en Asie pour l’industrie de la musique enregistrée, avec 20 % d’une année sur l’autre croissance des revenus en 2022. Le territoire a dépassé 100 millions de dollars des revenus du marché de gros pour la première fois l’an dernier.
L’achat majoritaire de RS Group est une acquisition internationale rare pour UMG post- son introduction en bourse en 2021 à la bourse d’Amsterdam.
Les deux autres qui se démarquent depuis cette cotation publique sont : (je) Acquisition par Universal d’une participation de 49 % dans le spécialiste européen de la distribution et des services de labels, [PIAS], en novembre de l’année dernière ; et (ii) Acquisition par UMG en septembre 2022 d’une participation majoritaire dans la société indienne de musique et de divertissement TM Ventures, qui gère le rappeur indien vedette Badshah.
Ces deux acquisitions ont été annoncées sans divulgation de prix.
Suivant son (potentiel) 50 millions de dollars + l’acquisition de RS Group, et cette importante acquisition de l’indien TM Venturestous deux à moins d’un an d’intervalle, il semble qu’UMG soit désormais en mode shopping en Asie, alors qu’elle tente d’accroître sa part de marché via des acquisitions.
(UMG prend également des mesures organiques pour atteindre la même chose – voir, par exemple, les annonces du premier semestre 2022 qui comprenaient le lancement de Capitol Records en Chine, ainsi que le lancement de Def Jam India.)
Rappel : selon le rapport annuel d’UMG, elle a généré 1,007 milliard d’euros en Asie en 2022, ce qui équivaut – aux taux IRS annuels moyens – à 1,06 milliard de dollars américains.
(Encore une fois, gardez à l’esprit ici que le chiffre en EUR publié par UMG est lui-même potentiellement exposé à un certain degré de distorsion de la devise.)
Ce 1,06 milliard de dollars américains équivaut à une part d’environ 17-18% du chiffre de l’IFPI pour le chiffre d’affaires de l’industrie de la musique enregistrée en Asie (y compris le Japon) de 6,0 milliards de dollars en 2022.
Universal Music Group est plus habitué à une part de marché mondiale de la musique enregistrée (renforcée par sa position dominante aux États-Unis et dans d’autres territoires) d’environ 32%-33%.
Alors que la contribution et la part de l’Asie sur le marché mondial de la musique enregistrée continuent de croître – tirées en particulier par la Chine et l’Inde, mais aussi par d’autres régions – UMG seront déterminés à tenter de s’assurer une part de plus en plus significative du gâteau.L’industrie de la musique dans le monde
